银行做“红娘”助企业牵手创投

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□本报记者 徐秀雰

　　早报讯银根紧缩、通胀加剧，越来越多的企业寻求新的发展加速剂，而另一方面，越来越多的游资希望获得更宽敞的投资渠道，因此“创投”似乎成了今年的热门词。

　　根据统计，最近五年发展起来的浙江本土创投机构已经达到200多家。2009年，人民币基金的数量规模首次超过了外资，民间PE的数量也首次超过了国有资本和外资的总和。发展如此迅速的创投公司，是怎么沙里淘金选择优质的投资项目的？什么样的企业又能成为创投公司的“香饽饽”？

创投选企业，是“恋爱长跑”

　　“创投选择要投资的企业，就好比是谈一场恋爱，而绝对不是‘一夜情’。”浙江赛伯乐投资管理有限公司总裁陈斌用这样的比喻概括创投公司与企业的关系。

　　他说，“一夜情”相当于给了企业一笔钱就完事了，但是“谈恋爱”就不简单了，“不能光看这个企业‘漂亮’就行，脾气合不来，也谈不成功。”

　　赛伯乐进入浙江市场五年，但却始终坚持所投资的企业离杭州车程不超过2小时。而这一投资原则，用陈斌的比喻来说，和谈恋爱是一个道理。“了解一个企业是要花时间的，要和企业常常在一起，了解它的需求，扶持它发展，两地分隔遥远，感情基础又如何稳定？”陈斌透露，一年下来，他了解和约谈了不下600家企业，但真正投资成功的企业则只有10来家。

　　对于一些做全国性业务的大型投资基金来说，“沙里淘金”的本事更受考验。“我们每年要谈大约500家公司，近一年时间，我们投资了大约6个亿，十多家企业。”杭州联创管理合伙人徐汉杰向记者表示，在他们公司相中的企业当中，各行各业都有，用他的话说就是，不管有多“性感”也不管有多“土鳖”，只要符合新兴产业发展方向。但这个筛选的过程并不容易，徐汉杰告诉记者，拿母公司来说，一共投资了300多家企业，好比养了这么多孩子，照顾这些孩子成长，结婚生子，一个个都是操心得不得了。

考察投资企业，先看厕所？

　　创投公司会选择什么样的企业“谈恋爱”？陈斌透露，他选择投资项目时最看重的还是企业家，“是否有想当老大的决心？是不是有创业家非要干一番惊天动地的事业的气魄？”

　　“有时候去企业考察，一些细节能透露一家企业的品质，比如厕所是不是够干净？这体现了企业的管理水平。”杭州一家不愿透露名字的创投基金经理朱先生告诉记者，选择优质企业难度其实很大，有时候确实需要火眼金睛。

　　如何在众多行业的五花八门的企业中选出“佼佼者”？

　　“有两个标准，真实不虚的人和真实不虚的生意。”徐汉杰选择企业也有自己的思路，“IT永远是创投的主题，但一个‘一帆风顺’和‘白白胖胖’的企业家，我肯定不会选。”

　　在徐汉杰眼中，有经验的企业家和企业才是宝贵的资源，反过来企业在选择创投公司也是同样的道理。“一家创投公司，帮助企业上市并不是最终目的，那只是刚刚开始，直到最后成功退出或者是重组等一系列的动作，才算完成一个阶段的任务。”

　　不同于联创的投资思路，浙江创新产业基金执行总裁徐皓表示，企业所处的行业以及产业环节是选择投资标的的首要考虑因素。“我们确定了新材料、清洁能源技术、品牌/商业渠道、生物技术以及物联网的行业应用作为投资方向，因此会重点关注这些领域的投资机会；同时，基于产业链的投资、整合产业链资源也是重要的投资模式；具体到企业本身，我们只选择那些具备商业价值创造能力、对行业和用户需求有深刻理解的团队。”徐皓认为，风险资本对企业的增值服务应更多体现为帮助其确立正确的发展战略和商业模式，并为其对接技术、市场等产业资源，而非仅仅提供资本支持。

银行是创投与企业的“红娘”

　　徐皓谈到，在企业与风险资本的合作过程中，银行也会起到推动作用。这个推动作用有的时候，很像是一位“红娘”，“事实上，银行和风险资本可以建立紧密的战略合作关系，风险资本选择的企业通常具有良好的发展潜力，股权加债权的合作模式将大大降低银行对中小企业的借贷风险，同时银行的客户群体也可以为风险资本提供更多优质的投资标的。”徐皓说。

　　事实上，一个关注成长型企业的银行就成了创投和企业之间，消除信息不对称的桥梁。近日，记者从浦发银行获悉，该行正积极探索商业银行在中小企业直接股权融资方面的服务内容，为成长型企业和PE搭建对接和共同成长的桥梁。

　　银行如何搭建起这座桥梁呢？又能为中小企业提供怎样的配套服务？“比如为企业提供与证券公司服务对接，还可以提供投贷联动服务，另一方面支持创投公司找优质的企业项目，为其募集资源，而这些服务很多都是成套的，并不只是单单一项。”浦发银行杭州分行公司银行投行业务部总经理刘红告诉记者，浙江的中小企业具有显著的高成长型，对成长中的企业而言，拓展多种渠道的融资方式格外重要，而越来越多的银行，正利用自己的资源优势将业务的触角延伸到企业发展早期的上市培育上。

　　据了解，2010年浦发银行为129家中小企业项目提供了PE的项目对接服务，为30多家企业提供了投贷联动融资服务。截至2010年末，浦发银行已经为50多家企业提供了上市金融服务，而业内人士称，这也将成为银行业态的一个发展趋势。

来源：今日早报